存有“隐患” 红蜻蜓IPO遇发审会5问“刁难”

　　“无照经营”被质询

　　为了进一步进步首发及再融资审阅透明度，证监会自今年2月1日起，对首发、配股、增发、可转债等适用一般程序的融资种类，在发审会举行当日，将委员在发审会上提出质询的首要疑问随会议表决成果一并向社会揭露。

　　从IPO发审会疑问发表情况来看，大多数公司被发表的发问数量为2-3个。不过，红蜻蜓遭到了“要点重视”，发审会当天发表的发问数量共5个，包含引荐款商品、第三方收款、存货消化情况、存货减值预备和加盟店无照经营等5大方面。

　　其间仅环绕加盟店无照经营疑问，发审委员就提出了5处疑问，包含：阐明发行人加盟商中无营业执照的加盟店的数量；前后两次发表数量存在差异的原因；保荐组织的核查方法和进程；发行人加盟商无照经营行动是不是契合发行人对加盟商办理的有关制度，是不是构成发行人的违法违规行动；发行人加盟商和加盟店开发内部操控的树立、健全和报告期内有效运行情况。

　　值得一提的是，红蜻蜓在预发表招股书中，并未提及加盟店无照经营有关内容。《金证券》记者屡次致电红蜻蜓董秘办，但电话无人接听。

　　不过，红蜻蜓在招股书中供认公司存在推广网络的办理危险，即公司已与加盟商签定特许加盟合同，但公司无法保证其可以在公司标准的前提下运营。

　　线下开店方案凶猛

　　揭露材料显现，2007年前后，奥康世界和红蜻蜓两家鞋企简直同时开端谋划上市。而在奥康世界2012年4月上市后不久，A股进入长达一年多的IPO暂停期，红蜻蜓的IPO进程随之被延迟。

　　但是三年时刻曩昔，红蜻蜓的募投项目却没有改变，依然是初次发行股份总数不超越8000万股，拟募资9.7亿元投向推广途径建造项目和信息系统提高建造项目。其间，推广途径建造项目方案投入征集资金8.67亿元，包含建造30间旗舰店、100间标准店。

　　事实上，扩大自营门店的路途，大多数服装类新股公司都走过。奥康就在招股阐明书中发表，公司拟征集8.76亿元用于推广途径项目建造，拟在几年内开设348家门店。但上市不到半年，奥康世界就延长了募投项目的建造周期，怠慢门店扩大脚步。2013年，奥康世界净关店400余家。

　　行业界许多别的公司也经历过“关店潮”，红蜻蜓也不破例，招股书显现，2011年底-2013年底及2014年6月末，红蜻蜓直营店数量分别为699、639、595和530家，数量终究“缩水”四分之一摆布。

　　“不顾门店房钱成本上涨和电商出售揉捏等冲击，依然莽撞大面积规划线下门店的做法，很不正确。”沪上一位组织剖析人士对《金证券》记者坦言。

　　在红蜻蜓的将来蓝图中，开店方针远不止IPO征集项目中说到的30间旗舰店、100间标准店。据招股书，公司方案将来三年新增门店约1500间，预计三年后直营店和加盟总数约6000间，直营门店占比挨近30%，即1800家。《金证券》记者注意到，红蜻蜓当前直营店为530家，和三年后1800家直营店的方针相比，还差1270家。这也意味着，假如红蜻蜓要实现开店方针，将来三年中均匀每年要新开直营店400多家。

　　劳务差遣份额超支

　　红蜻蜓倒也不是没考虑降低成本，劳务差遣即是招数之一。

　　招股书显现，公司皮鞋出产类职工从2011年底的4013人下降到2014年6月末的2497人。红蜻蜓在册的出产类职工骤减，原因是公司对辅助性和可代替工种采纳劳务差遣的方法进外包。近来三年一期，公司劳务差遣的出产类职工数分别为1769人、1811人、1466人和1239人。

　　依据国家人社部拟定的《劳务差遣暂行规则》，用工单位运用被差遣劳动者数量，不得超越单位用工总量(包含运用被差遣劳动者人数)的10%。上述规则2014年3月1日起施行。

　　《金证券》记者注意到，到2014年6月末，红蜻蜓的劳务差遣工占比为20%，现已超越了《暂行规则》中10%的红线。对此，红蜻蜓在招股书中解说，公司现已拟定了标准劳务差遣员数量的措施，方案在2016年3月前降低到用工总量的10%以内。